汽车走业2020澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝年中期投资策略:走业企稳,电动智能为始四条主线

 澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝     |      2020-07-23 13:30

国信证券

本文来自 微信公多号“超超看车”,作者:梁超/周俊宏。

提要

走业阶段分析:永远尚未见顶,短期企稳震动向上

现在中国汽车走业处于成长向成熟期过渡的阶段,走业销量永远震动上走是主旋律。永远(10年以上),国内汽车保有量、销量仍有空间;短期,2020岁首卫生事件下产业添速出清,展看下半年,宏不悦目层面经济尚未清晰企稳,中不悦目层面走业库存位于矮位,吾们展望弱苏醒下车市震动将趋稳,汽车销量将企稳震动向上。

汽车走业2020年中期投资策略:走业企稳,电动智能为始四条主线

销量展望:短期看2020年同比-9%;永远看添量市场40%空间

吾们基于人均保有量指标展望成熟期后的中国汽车销量相对2018年照样存在42%-53%添长空间澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,展望异日20年走业销量年均复相符添速约为2%。2020年受卫生事件对乘用车供需的影响(今年在较大压力下也许率将展现较强水平的刺激政策)澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,展望2020年乘用车板块销量在中性倘若下约11%的同比下滑澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,商用车维持-2%幼幅的下滑澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,汽车板块集体同比下滑9%澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,年销量2340万辆。

投资主线一: “电动化 智能网联化”双轮驱动

电动与智能网联化是汽车转型升级中的新添量澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,2020年具两大转折澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,一是中美欧添速电动化组织澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,电动车“平价”拐点临近澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,异日五年全球新能源车年均复相符添速有看达32%。二是2020年是L3级别车型量产元年澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,L3是汽车自动化道路的一次跃升。将带动炎管理、智能座舱、域限制器及线限制动等子环节机遇。

投资主线二:进口替代添速澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,优质零部件郑重成长

在全球车市不息不景气的态势下澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,整车企业盈余端承压澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,使得产业链添速向性价比更高的国内供答商迁移澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,给予优质零部件进口替代新机遇。

投资主线三:荟萃度升迁叠添新品周期澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝,龙头企业上风愈发凸显

2018-2020H1期间长尾竞争对手逐渐镌汰,走业荟萃度稳步升迁,在此大背景下,处新产品周期及市占率可不悦目的龙头企业具备永远投资价值。

投资主线四:万亿级汽车存量市场,大幕徐启

汽车保有量不息增补,澳门金博宝188官方网站捕鱼至尊宝后市场空间大(展望2022年国内汽车平均年龄有看达到5.3年),涌现停车与检测、维保、二手车及汽车金融四大市场机遇。

风险挑示:走业销量不达预期,政策扰动下新能源汽车产销矮于预期,供答链竞争添剧。

保举标的

汽车走业处于基本面与估值底部,基于四条投资主线,重点保举星宇股份、德赛西威、科博达、三花智控、长安汽车、安车检测、中国汽研、福耀玻璃(03606)等。

重点公司盈余展望及投资评级

    (编辑:孟哲)

该新闻由智通财经网挑供

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